به گزارش خبرگزاری ایمنا، در هفته منتهی به پنجشنبه ۲ بهمن ۱۴۰۴، بازار سکه ایران وارد فاز ثبات قیمتی با نوسانات بسیار محدود شد؛ وضعیتی که بیش از آنکه ناشی از تحرکات هیجانی باشد، بازتابدهندهی تعادل نسبی میان متغیرهای بنیادین داخلی و خارجی است.
رفتار قیمتی و دامنه نوسان
در طول این هفته، قیمت سکه بهار آزادی در سطح ۱٬۵۶۹ میلیون تومان تثبیت شد و هیچگونه نوسان معناداری در قیمتهای اولین، آخرین، بیشترین و کمترین مشاهده نشد. این الگوی قیمتی نشان میدهد که بازار در وضعیت انتظار (Wait-and-See) قرار دارد و معاملهگران بزرگ از ورود به موقعیتهای پرریسک خودداری کردهاند و سکه امامی نیز با قیمت ۱٬۶۰۹ میلیون تومان رفتاری مشابه از خود نشان داد و در کل هفته بدون تغییر باقی ماند. همزمانی این ثبات در هر دو نوع سکه، نشانهای از کاهش فشارهای سفتهبازانه کوتاهمدت در بازار است.
مقایسه قیمت بازاری با ارزش ذاتی
مطابق دادهها، ارزش ذاتی سکه بر اساس طلای جهانی در هر دو نوع سکه، بالاتر از قیمت بازاری قرار دارد:
-
ارزش ذاتی سکه بهار آزادی بر مبنای طلای جهانی: حدود ۱٬۶۲۲ میلیون تومان
-
ارزش ذاتی سکه امامی بر مبنای طلای جهانی: حدود ۱٬۶۲۳ میلیون تومان
این اختلاف منفی میان قیمت بازار و ارزش مبتنی بر طلای جهانی، منجر به شکلگیری حباب منفی شده است؛ بهگونهای که حباب سکه بهار آزادی بر اساس طلای ایران حدود ۰٫۱۸- درصد و حباب سکه امامی بر اساس طلای جهانی حدود ۰٫۸۵- درصد برآورد میشود. از منظر تحلیلی به سبک Goldhub، چنین وضعیتی نشاندهندهی یکی از دو سناریو است:
-
بازار داخلی در حال پیشخور کردن کاهش ریسکهای کلان (نظیر ثبات نرخ ارز یا انتظارات تورمی ملایمتر) است.
-
یا تقاضای سرمایهگذاری فیزیکی طلا در کوتاهمدت کاهش یافته و نقدینگی بهصورت موقت در حاشیه قرار گرفته است.
نقش متغیرهای داخلی (طلای ایران و نرخ ارز)
در محاسبه ارزش سکه بر اساس طلای ایران، تصویر متفاوتتری دیده میشود. ارزش ذاتی سکه امامی بر این مبنا حدود ۱٬۵۷۳ میلیون تومان برآورد شده که منجر به حباب مثبت حدود ۲٫۲۵ درصدی شده است. این اختلاف، بهروشنی بیانگر آن است که نرخ ارز داخلی و قیمت طلای داخلی هنوز در سطحی قرار دارند که از قیمتهای فعلی سکه حمایت میکنند و به بیان دیگر، اگرچه بازار جهانی طلا سیگنال صعودی قوی صادر نکرده، اما ریسکهای اقتصاد داخلی همچنان مانع از اصلاح عمیق قیمت سکه در بازار ایران شدهاند.
نظر شما