نمودار قیمت طلا در هفته گذشته + جدول

به گزارش خبرگزاری ایمنا، با افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و اختلال در جریان حمل‌ونقل هوایی، بازار جهانی طلا شاهد تغییرات قابل توجهی در قیمت و روند معاملات بوده است. گزارش‌های اخیر بلومبرگ نشان می‌دهد که معامله‌گران در دبی، یکی از مهم‌ترین مراکز پالایش و تجارت شمش طلا در جهان، ناچار به فروش طلا با تخفیف‌هایی تا ۳۰ دلار در هر اونس نسبت به قیمت معیار بازار لندن شده‌اند. دلیل اصلی این اقدام، مشکلات لجستیکی در انتقال محموله‌های طلا از دبی به دیگر بازارهای جهانی است که به‌واسطه بسته شدن بخشی از حریم هوایی امارات و کاهش شدید پروازهای بین‌المللی ایجاد شده است.

در حالت معمول، بخش قابل توجهی از شمش‌های طلا از طریق بار هواپیماهای مسافربری جابه‌جا می‌شود. توقف پروازها موجب شده معامله‌گران برای کاهش هزینه‌های نگهداری و تأمین مالی، موجودی‌های خود را با قیمت پایین‌تری عرضه کنند. از سوی دیگر، بیمه‌گران و شرکت‌های حمل‌ونقل نیز در شرایط فعلی تمایلی به انتقال محموله‌های گران‌قیمت از مسیرهای زمینی به کشورهای همسایه همچون عربستان و عمان ندارند، زیرا عبور از مرزهای زمینی با خطرات امنیتی و هزینه‌های بالا همراه است.

افت معاملات و افزایش نااطمینانی

این شرایط نه‌تنها موجب کاهش تعداد معاملات در دبی شده، بلکه بسیاری از خریداران بین‌المللی نیز ثبت سفارش‌های تازه را متوقف کرده‌اند. نبود اطمینان درباره زمان تحویل محموله‌ها و رشد هزینه‌های بیمه به ویژه برای مسیرهای هوایی پرخطر، سبب شده بازار منطقه‌ای دچار رکود نسبی شود.

استاندارد «دبی گود دلیوری» معمولاً اندکی پایین‌تر از قیمت‌های بازار لندن معامله می‌شود؛ اما در شرایط کنونی، تخفیف‌ها فراتر از حد معمول رفته و همین امر شکاف قیمتی میان بازار خاورمیانه و مراکز مالی جهان را افزایش داده است.

روند جهانی قیمت طلا و نقش بانک‌های مرکزی

در سطح جهانی، قیمت طلا از ابتدای سال ۲۰۲۶ رشد قابل توجهی را تجربه کرده و پس از عبور از سطوح روانی ۵۰۰۰ دلار، اکنون در محدوده حدود ۵۱۷۰ دلار در هر اونس معامله می‌شود. یکی از عوامل مؤثر در این رشد، تداوم خرید طلا از سوی بانک خلق چین (PBOC) بوده است که برای شانزدهمین ماه متوالی ذخایر خود را افزایش داده و آن را به حدود ۲۳۰۸ تن رسانده است.

علاقه بانک‌های مرکزی به خرید طلا نشانه‌ای از حفظ نگرانی درباره ثبات مالی جهانی است. در همین راستا، صندوق‌های بر پایه طلا در ایالات متحده نیز در ماه فوریه جریان ورودی خالص ۴.۵ میلیارد دلار را ثبت کرده‌اند که بیانگر افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن در میان نهادهای مالی است.

اثرات متناقض نرخ بهره و تورم

در هفته‌های اخیر، رشد قیمت نفت و احتمال افزایش تورم جهانی موجب نگرانی‌ها در خصوص سیاست پولی آمریکا شده است. فدرال رزرو احتمالاً نرخ بهره را برای مدت طولانی‌تری در سطوح بالا نگه دارد که می‌تواند فشار نزولی موقتی بر طلا ایجاد کند.

طبق ابزار CME FedWatch، احتمال نخستین کاهش نرخ بهره در ماه ژوئیه ۲۰۲۶ حدود ۵۷ درصد برآورد شده است؛ در حالی که این احتمال برای ماه ژوئن در حدود ۴۰ درصد قرار دارد. در نتیجه، بازارها بین ریسک تورمی ناشی از نفت و احتمال سیاست‌های سخت‌گیرانه پولی، دچار سردرگمی شده‌اند — عاملی که نوسانات قیمت طلا را در محدوده ۵۰۰۰ تا ۵۲۰۰ دلار حفظ کرده است.

رقابت طلا و بیت‌کوین؛ تغییر جریان سرمایه

در کنار تحولات سیاسی و اقتصادی، نشانه‌هایی از تغییر مسیر سرمایه‌گذاری از بازار طلا به دارایی‌های دیجیتال، به‌ویژه بیت‌کوین، مشاهده می‌شود. صندوق ETF طلای آمریکا اخیراً با خروج سنگین ۳ میلیارد دلار سرمایه در یک روز روبرو شد؛ رخدادی که در دو سال گذشته بی‌سابقه بوده است. در مقابل، جریان سرمایه در صندوق‌های بیت‌کوین از خروج خالص به ورود ۲۷۳ میلیون دلار تغییر پیدا کرده است. این روند نشان‌دهنده افزایش تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های پرریسک‌تر در صورت بهبود شرایط بازار است.

تحلیلگران شرکت Fidelity معتقدند در صورت کاهش ریسک ژئوپلیتیکی و بازگشت اعتماد به بازارهای مالی، بیت‌کوین احتمالاً عملکرد بهتری نسبت به طلا خواهد داشت و بخشی از نقدینگی سنتی بازار فلزات گران‌بها را جذب می‌کند.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار

در کوتاه‌مدت، انتظار می‌رود نوسانات شدید در بازار طلا ادامه پیدا کند. معامله‌گران با احتیاط بیشتری اقدام به خرید و فروش می‌کنند و عمدتاً در انتظار انتشار داده‌های مهم تورمی ایالات متحده — به‌ویژه شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) — قرار دارند که می‌تواند جهت سیاست‌های پولی را مشخص سازد.

اگر داده‌های تورمی بالاتر از انتظار باشند، احتمال افزایش نرخ بهره و تقویت دلار افزایش پیدا خواهد کرد که برای طلا تأثیر منفی دارد؛ اما چنانچه ارقام تورمی کمتر از پیش‌بینی‌ها باشند، احتمال کاهش نرخ بهره و رشد مجدد قیمت طلا وجود دارد.

جمع‌بندی و چشم‌انداز سال ۲۰۲۶

ترکیب عوامل ژئوپلیتیکی، تورمی و تغییر جریان سرمایه نشان می‌دهد بازار طلا در سال ۲۰۲۶ وارد مرحله‌ای پرنوسان شده است. به نظر می‌رسد قیمت در کوتاه‌مدت تحت فشار دلار و سیاست‌های فدرال رزرو قرار گیرد، اما در بلندمدت همچنان ملاحظات ژئوپلیتیکی و تمایل بانک‌های مرکزی به خرید بیش‌تر، از این فلز گران‌بها حمایت خواهند کرد.

در مجموع، تحلیل‌گران جی‌پی مورگان پیش‌بینی می‌کنند قیمت جهانی طلا تا پایان سال جاری میلادی به محدوده ۵۰۵۰ دلار برسد و در صورت تداوم تنش‌ها در خاورمیانه، حتی امکان عبور از این سطح نیز وجود دارد. در این میان دبی، با وجود چالش‌های فعلی حمل‌ونقل، همچنان نقطه کلیدی تجارت و پالایش طلا در جهان باقی خواهد ماند.